熔斷機(jī)制，是美國(guó)證券交易委員會(huì)設(shè)立的一種保護(hù)機(jī)制。也就是說(shuō)，熔斷機(jī)制是指在股票交易中，當(dāng)價(jià)格波幅觸及所規(guī)定的水平時(shí)，交易隨之停止一段時(shí)間的機(jī)制。

，在交易過(guò)程中，當(dāng)價(jià)格波動(dòng)幅度達(dá)到某一限定目標(biāo)時(shí)，交易將暫停一段時(shí)間，美股的熔斷機(jī)制分為三級(jí)，靠前級(jí)為下跌13%；第二級(jí)熔斷機(jī)制為跌幅7%；在上午9:30至下午3:25之間觸發(fā)靠前級(jí)或者第二級(jí)熔斷機(jī)制，會(huì)導(dǎo)致交易暫停15分鐘。第三級(jí)為20%。類(lèi)似于保險(xiǎn)絲在過(guò)量電流通過(guò)時(shí)會(huì)熔斷以保護(hù)電器不受到損傷。

美國(guó)的“熔斷機(jī)制”在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下當(dāng)股指下跌10%時(shí)，關(guān)閉1小時(shí)；跌5%時(shí)，暫時(shí)停盤(pán)15分鐘；當(dāng)暴跌20%時(shí)，關(guān)閉股市1天。以期先于市場(chǎng)其他***者進(jìn)行交易，但高速指令產(chǎn)生的錯(cuò)誤可能給股市帶來(lái)災(zāi)難。

根據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)的規(guī)定，對(duì)于美股交易時(shí)段以外的股指期貨交易，標(biāo)準(zhǔn)略有不同。當(dāng)標(biāo)普指數(shù)在短時(shí)間內(nèi)下跌幅度達(dá)到7%時(shí)，美國(guó)所有證券市場(chǎng)交易均將暫停15分鐘，即所謂“熔斷機(jī)制”。

8月24日，在美股盤(pán)前，標(biāo)普、納斯達(dá)克和道瓊斯股指期貨均跌逾5%，觸發(fā)熔斷機(jī)制，美國(guó)三大交易所股指期貨暫停交易。美股開(kāi)盤(pán)后道瓊斯指數(shù)迅速擴(kuò)大跌幅至6%，跌逾1000點(diǎn)。

美國(guó)現(xiàn)行熔斷機(jī)制的誕生這天也被稱作“黑色星期一”，可追溯至1987年10月19日的全球股市暴跌事件，當(dāng)?shù)拉偹怪笖?shù)下跌22.61%。2010年5月6日，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)在20多分鐘內(nèi)暴跌約1000點(diǎn)，降幅達(dá)9%，被稱為“閃電暴跌”。熔斷機(jī)制的設(shè)立旨在避免發(fā)生“閃電暴跌”事件。這一事件的罪魁禍?zhǔn)资恰案哳l交易”，如今大型***機(jī)構(gòu)主要利用高速計(jì)算機(jī)按照交易模型在極短時(shí)間內(nèi)自動(dòng)做出***決策。

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