債轉(zhuǎn)股是什么意思?債轉(zhuǎn)股簡單來說,就是把雙方原本的債務(wù)關(guān)系變成一種股權(quán)關(guān)系,把債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán),也是一種常見的上市公司資產(chǎn)重組方式,用于處置不良資產(chǎn),而債轉(zhuǎn)股的過程往往需要專門的資產(chǎn)管理公司參與。

債轉(zhuǎn)股是利好,還是利空,我們簡單做個科普:

首先,債轉(zhuǎn)股的價格高于股價,對于散戶來說是利好。

從投資角度來看,可轉(zhuǎn)債股票在市場中很受歡迎,散戶希望通過可轉(zhuǎn)債股票,來實現(xiàn)跨市場回報,把握債券市場與股市的雙邊行情機會,跨市場風險與跨市場機會的同步放大,純粹從投資來看,這種債轉(zhuǎn)股模式,其實是給了散戶挖掘更多市場價值的機會,獲得更高的收益可能性。

從價格估值來看,債轉(zhuǎn)股就是把上市公司欠銀行的錢轉(zhuǎn)換為公司股權(quán),降低銀行不良貸款,同時也是給上市企業(yè)減輕經(jīng)營壓力。

散戶個人的可轉(zhuǎn)債股票也好,銀行機構(gòu)的債轉(zhuǎn)股也好,如果債務(wù)轉(zhuǎn)換為股權(quán)的價格,高于上市公司股價,那么對于散戶來說就是利好,而如果債務(wù)轉(zhuǎn)換為股權(quán)的價格,低于當下公司股價,對于散戶來說意味著利空,風險與機會并行。

其次,債轉(zhuǎn)股相當于為企業(yè)減負,對于散戶來說是利好。

從銀行機構(gòu)角度來說,上市公司通過債券市場集資也好,銀行也好,如果無法償還債務(wù),那么銀行就會堆積不良資產(chǎn),而通過債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)的重組方式,銀行可以在不良資產(chǎn)處置方面保留空間,最大程度保全銀行資產(chǎn)權(quán)益。

債轉(zhuǎn)股除了緩沖債務(wù)風險,也可以讓銀行短期資產(chǎn)負債表變得好看,不良債務(wù)下降,而短期銀行利潤提高。

對于上市企業(yè)來說,銀行機構(gòu)從原來的債權(quán)人變成公司股東,等于對上市公司幫助和支持,改善上市公司財務(wù)狀況,同時參與到公司資產(chǎn)重組以及未來的經(jīng)營發(fā)展中,共同進退,緩解了公司的短期困境,改善經(jīng)營情況。

短期來說,債轉(zhuǎn)股是給銀行和企業(yè)減負,對于散戶來說也是短期利好。

最后,債轉(zhuǎn)股的利好與利空,需要看債務(wù)重組后的經(jīng)營表現(xiàn)

股市和債券市場都是我們重要的市場,對于幫助企業(yè)資金擴張,經(jīng)營發(fā)展有重大作用,但從實體經(jīng)濟和金融市場發(fā)展來說,實體經(jīng)營才是主要的,金融市場只是輔助工具的存在。

債轉(zhuǎn)股從短期來說,無論對于企業(yè)還是銀行機構(gòu),都能改善財務(wù)狀況,降低不良資產(chǎn)負債,但長期來看,這種方式是治標不治本,如果這種債轉(zhuǎn)股規(guī)模過大,也是一種貨幣放水行為,會把市場風險放大,不利于實體經(jīng)濟和企業(yè)長期經(jīng)營發(fā)展。

我們要判斷債轉(zhuǎn)股帶來的是利空還是利好,除了看短期價格估值變化,機構(gòu)與上市公司財務(wù)改善情況,還要更多回歸市場基本面和公司基本面去看。

對于上市公司來說,股價增長都是來源于短期估值變化和內(nèi)在長期經(jīng)營增長性變化,短期利好和利空帶來短期市場估值變化,但長期價值增長的利好,看的是債務(wù)重組之后,上市公司與銀行機構(gòu)攜手并進,能帶來多大的未來經(jīng)營增長價值,如果只是簡單改變債務(wù)結(jié)構(gòu),而沒有確定到內(nèi)在經(jīng)營增長上,依然也是一個長期利空。