持股低于5%的非流通股叫小非,大于5%的叫大非。大非的主體一般為控股股東,其意愿主要為了穩(wěn)定股價(jià)利好公司長期發(fā)展,在解禁后,其減持動(dòng)力較弱,因此股價(jià)一般不會(huì)下跌;但是也會(huì)出現(xiàn)大股東套現(xiàn)的情況,即大股東把手中的解禁股賣出,轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金,這種情況下股價(jià)可能會(huì)下跌。
而小非的主體,其投機(jī)盈利的意愿比較強(qiáng),如果個(gè)股在解禁后公司股價(jià)表現(xiàn)較好,在價(jià)差的利用驅(qū)使下,會(huì)大量的賣出手中的籌碼,導(dǎo)致股價(jià)下跌,反之,當(dāng)市場價(jià)格低于限售股的價(jià)格時(shí),投資者可能會(huì)繼續(xù)持有該股,增加市場上的多方力量,可能會(huì)促使股價(jià)上漲。
大小非解禁的成本基本都是1元,限售股解禁的成本就是其增發(fā)價(jià)格,持股在5%以下的非流通股份在股改方案實(shí)施后12個(gè)月即可上市流通。