零息債券是指以貼現(xiàn)方式發(fā)行，不派息，于到期日按面值一次性支付本利的債券。

零息債券不派息并不是沒有收益，其利息隱含在發(fā)行價(jià)格與兌付價(jià)格之間。零息債券發(fā)行時(shí)以低于面值的價(jià)格發(fā)行，兌付時(shí)按面值支付，而利息和購(gòu)買價(jià)格相加之和就是債券的面值。

所以零息債券的優(yōu)勢(shì)在于，收益具有先定性，實(shí)際上投資者在購(gòu)買這種債券時(shí)就已經(jīng)得到了利息，相比其他債券，低于面值折價(jià)發(fā)行，折價(jià)率實(shí)際上就是債券預(yù)期收益率。

其債券收益不受后面市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，和其他債券相比，在發(fā)行期間，無論利率上漲還是下跌，零息債券不能提前贖回，折價(jià)率均不變。
零息債券在稅收上也有一定優(yōu)勢(shì)，因?yàn)榘凑障嚓P(guān)規(guī)定，投資者在獲得債券利息和股票分紅收入時(shí)，需要繳納個(gè)人所得稅，零息債券在很多國(guó)家或地區(qū)，由于沒有支付利息，所以不用繳稅，能夠很好的避稅。