下調轉股價，意味著在正股價更低的情況下進行轉股操作，也會盈利，這在一定程度上會提高投資者轉股的欲望，隨著市場上轉股數(shù)量的增加，股票市場上的多方力量也會增加，從而***股價上漲，但是進行轉股操作，會增強可轉債市場的空方力量，從而會導致可轉債的價格下跌。

當然，一些投資者在轉股之后，再在股票市場上，大量的拋出這部分股票，賺取差價，進行出貨操作，則會導致股價下跌。

可轉債的漲跌，除此之外，還會受正股的走勢影響，即當正股價上漲，則也會帶動可轉債上漲，正股價下跌，在一定程度上會導致可轉債下跌；市場上的買賣情況也會影響可轉債的漲跌，即當市場上的買入單大于賣出單，則會推動可轉債上漲，反之，則可能會導致可轉債下跌。